《柳生武艺帐》由“水月”和“浮舟”两卷组成，表面上是柳生新阴流剑法秘籍，但实际上是一旦公开就会引发天下大乱的秘密文书。江户柳生府邸保存着“水月”卷，京都五条中纳言府邸则保存着“浮舟”卷。柳生新阴流的宿敌疋田阴流山田浮月斋一伙人正觊觎着这两卷武艺帐，而另一边厢，一位神秘的霞流青年千四郎（松方弘树饰）也对柳生十兵卫发起了挑战。。。

本片虽是东映近卫十四郎主演的“柳生武艺帐”系列第4部，但剧情并没有延续前3部任何一部，而是围绕“水月”“浮舟”两卷换了一波演员对五味康祐的原作故事再次进行了改编翻拍，比如前两部中饰演反派“霞之多三郎”的品川隆二这部里摇身一变演了十兵卫拼死维护的弟弟“又十郎”。